技术洞察
超精密光学：RMB 660M订单，半导体占 69%
行业新闻 · 超精密光学 · 2026 年九月
一家精密光学厂商在手订单约 RMB 660 百万，却在 2026 年上半年亏损。两项事实来自同一披露，理解它们为何并存，才是半导体光学买家需要的内容。
Nanjing MLOptic Technology Co., Ltd.（688502.SH）披露截至以下日期的在手订单详情 2026 年三月 31 日 显示累计在手订单约 RMB 660 百万，增长 69% 同比。半导体订单占比约 RMB 460 百万，增长 82%，约占 总额的 69%。仅2026年第一季度新增订单约 RMB 300 百万，增长 138%，约有 75% 新订单来自半导体客户.
随后发布半年报。2026年上半年收入为 RMB 427 百万，增长 33.97%，归属股东净利润亏损 RMB 13.42 百万，下降 140.96%。第二季度收入为 RMB 244 百万，增长 38.27%，第二季度归属股东亏损为 RMB 2.31 百万，下降 114.32%。毛利率为 40.95%，下降 17.53 个百分点，净利率为 -3.14%。三项经营费用合计达到 RMB 120 百万，占收入 28.14%，增长 34.7%。每股净资产为 RMB 22.44.
同一份财报中的需求繁荣与利润问题
公司将利润率收窄归因于主动调整客户结构，其与一家 国际半导体计量与检测客户 其业务量显著增长，但其 毛利率更低。随着该客户收入占比上升，综合毛利率与净利润短期下降。披露未提客户名称。
这是精密光学中熟悉的情形。赢得大型计量或检测客户，需要在产生利润前投入产能、计量能力及工程工时。在手订单证明需求真实；损益表说明服务这些需求的成本尚未消化。
- 半导体现已占在手订单多数。 半导体约占在手订单 69% 和第一季度新增订单 75%，这已不再是带半导体分支的多元光学业务，其产能规划就是半导体产能规划。
- 产能方案资金密集，尚未建成。 南京量产基地总投资为 不超过 RMB 1 十亿 ，预计建设期为 不超过 24 个月，据报备案手续已完成。截至披露日仍处购地准备，土地尚未正式签约。公司还计划申请综合授信 不超过 RMB 2 十亿.
- 公布瓶颈是计量，而非机器。 公司将精密测量能力列为首要限制，同时还有经验技术人员储备、设备调试及洁净室振动、温湿度控制。这些限制均难以快速缓解。
- 镀膜覆盖范围是真正差异点。 镀膜为公司五大核心工艺之一，称全光谱覆盖 深紫外、可见光、近红外与中远红外，用于半导体光学镜头、窄带多光谱滤光片、荧光滤光片、光学透镜和系统级光学器件。
- 它是一家具有出口能力的供应商。 南京是其国内核心制造基地，并在以下地区设厂 泰国与英国 以及位于以下国家的研发中心 美国，这对需要非单一国家供应路径的买家很重要。
如何向此类供应商采购超精密光学
- 索取计量报告，而非目录。 若精密测量是公认制约，那么零件背后的干涉仪、分光光度计与表面轮廓仪才是真实能力说明。请索取首件实际测量数据。
- 确认由哪个生产基地制造您的零件。 拥有南京、泰国、英国及美国产地的供应商会将批量分配到空闲工厂。请确认报价工厂即实际生产工厂，且具备相同镀膜能力。
- 将尚处拿地阶段的扩产视为未来产能，而非当前产能。 尚未正式签订土地合同、建设期最长 24 个月的项目，无法在下个规划周期内缓解需求。不要据此规划2027年放量。
- 低利润旗舰项目会改变哪些客户对供应商有利。 承接大型低毛利客户的供应商，有动力对小批量高规格订单区别定价。预计低量定制光学报价会先于大批量标准件变化。
- 将全光谱镀膜覆盖作为资质审核问题。 同一厂商覆盖深紫外至中远红外并不常见。请索取具体波段边缘的透射及耐久数据，而非仅接受覆盖范围声明，因为波段边缘最能体现镀膜厂差异。
来源与披露
来源：Shanghai Securities News 于 2026 年四月11 日关于南京量产基地、在手订单及授信的报道；Securities Star（证券之星）于 2026 年八月30 日对 MLOptic 2026 中报的分析，涵盖上半年及第二季度收入、利润、毛利率、净利率、费用与每股数据；关于镀膜工艺范围和产能约束的投资者关系记录。在手订单截至 2026 年三月31 日，一季度新增订单为截至 2026 年三月31 日季度；半年数据截至 2026 年六月30 日，二者不可直接比较。国际半导体计量检测客户未披露，本文不猜测。第三方全年预测因非已报结果而排除。全部数据按来源重现，我们未独立审计。本文为 TUOLAN TRADE 原创行业参考分析，不构成投资建议或证券要约。产品和公司名称归各自所有者。